盘后一盆冰水。。。

十一后财政部的发布会，就因为不及预期被骂过。那次财政部一直谈化债，大家不太喜欢，但也留了个念想。总盼着中央承担部分地方债，让地方部分恢复举债能力，为经济托底。

结果今天盘后，6万亿是有了，可这不是化债啊，最多是部分隐形债务置换。地方债务总量一分钱没少，地方一分钱没落手上，还卡死了未来举债空间。这样的话，很多地方，那是真揭不开锅。

看不少人怪小作业，昧着良心说盘后消息是利好。。。没小作文，怎么飙涨几百点的？涨好了怪小作文了？

市场大涨，期待的是增量政策。增量懂不懂？就是中央印钱，砸给地方，砸给市场几万亿。不论以后如何，起码整个经济，整个市场可以热闹一段时间。

但至今为止，看不到什么增量政策，还是存量腾挪。特别对于地方债，甚至是去杠杆紧缩的趋势。这还怎么玩？

当然，这也仅仅是看到了盘后财政部消息。也许马上又有超预期的砸钱政策呢。

而且，大A虽然是政策市，但利空真不一定跌。反正现在市场复杂得很，国家队又有大量的话语权。单论11号走势，还真说不清。

竟然有些人还抱有幻想。

首先，6万亿不是中央增加债务，而是增加的地方融资上限。这是非常令人失望的。债务并没有从地方转移走，而仍在地方内部循环。

其次，6万亿是从天上掉下来的？也是地方从市场上融资来的。也就是债务倒了下手，资金也倒了下手。还是在地方那个封闭环境里打转。并没有增量资金流入。

最关键的，地方就算还了部分债务，也还是没钱。这样就不能迅速增加投资，提振经济。这也是债务增量和债务置换最大的不同。债务增量可以全部迅速地转化为投资，转化为经济增长。债务置换，比如从发债借来钱给了供应商。一方面发债本身也是吸收市场流动性，另一方面给供应商的钱很多还是又回到银行沉淀了，并不直接刺激经济。